Unterschied zwischen CAPM und APT

Capm vs apt

Für Aktionäre, Investoren und Finanzexperten ist es vorsichtig, die erwarteten Renditen einer Aktie vor der Investition zu kennen. Es gibt verschiedene statistische Modelle, die verschiedene Aktien auf der Grundlage ihrer annualisierten Rendite vergleichen, damit Anleger Aktien auf sorgfältigere Weise auswählen können. CAPM und APT sind zwei solcher Bewertungswerkzeuge. Bevor wir versuchen, die Unterschiede zwischen APT und CAPM herauszufinden, schauen wir uns die beiden Theorien genauer an.

APT steht für die Arbitrage -Preistriktionstheorie, die unter den Anlegern aufgrund der Fähigkeit, die Preisgestaltung verschiedener Aktien fair zu bewerten, sehr beliebt geworden ist. Die grundlegende Annahme von APT ist, dass der Wert einer Aktie durch eine Reihe von Faktoren angetrieben wird. Zuerst gibt es Makrofaktoren, die für alle Unternehmen anwendbar sind, und dann gibt es unternehmensspezifische Faktoren. Die Gleichung, die verwendet wird, um die erwartete Rendite einer Aktie zu ermitteln, lautet wie folgt.

r = rf + b1f1 + b2f2 + b3f3 +…

Hier ist R die erwartete Sicherheitserklärung, f ist unterschiedliche Faktoren, die den Preis der Sicherheit beeinflussen, und B ist das Maß für die Beziehung zwischen dem Sicherheitspreis und dem Faktor.

Interessanterweise ist dies die gleiche Formel, mit der die Rendite mit CAPM berechnet wird, die für das Kapitalanlagenpreismodell steht. Der Unterschied liegt jedoch in der Verwendung eines einzelnen Nicht -Unternehmensfaktors und eines einzigen Maßes für die Beziehung zwischen dem Vermögenspreis und dem Faktor bei CAPM, während es viele Faktoren und auch unterschiedliche Maßnahmen des Beziehungen zwischen dem Preis von Vermögenswert und verschiedenen Faktoren gibt in Apt.

Ein weiterer Unterschied besteht darin, dass die Leistung des Vermögenswerts als unabhängig vom Markt unabhängig ist und der Preis von Nicht -Unternehmen und unternehmensspezifischen Faktoren angenommen wird. Ein Nachteil von APT ist jedoch, dass es keinen Versuch gibt, diese Faktoren herauszufinden, und in der Tat muss man bei jedem Unternehmen empirisch unterschiedliche Faktoren herausfinden, dass er daran interessiert ist, die Preisgestaltung zu finden. Je mehr die identifizierten Faktoren identifiziert werden, desto komplizierter wird die Aufgabe, da man unterschiedliche Preisbeziehungen mit unterschiedlichen Faktoren finden muss. Dies sind die Gründe, warum CAPM sowohl von Investoren als auch von Finanzexperten vorgezogen wird.